3月24日，國家發改委發布規范高效做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知，支持消費基礎設施建設。研究支持增強消費能力、改善消費條件、創新消費場景的消費基礎設施發行基礎設施REITs。優先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉商業網點項目，保障基本民生的社區商業項目發行基礎設施REITs。項目用地性質應符合土地管理相關規定。項目發起人（原始權益人）應為持有消費基礎設施、開展相關業務的獨立法人主體，不得從事商品住宅開發業務。發起人（原始權益人）應利用回收資金加大便民商業、智慧商圈、數字化轉型投資力度，更好滿足居民消費需求。嚴禁規避房地產調控要求，不得為商品住宅開發項目變相融資。

同日，證監會發布《關于進一步推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）常態化發行相關工作的通知》。分類調整項目收益率和資產規模要求。申報發行基礎設施REITs的特許經營權、經營收益權類項目，基金存續期內部收益率（IRR）原則上不低于5%；非特許經營權、經營收益權類項目，預計未來3年每年凈現金流分派率原則上不低于3.8%。落實中央“房住不炒”要求，充分考慮保障性租賃住房的保障屬性，鼓勵更多保障性租賃住房REITs發行，首次申報發行REITs的保障性租賃住房項目，當期目標不動產評估凈值原則上不低于8億元，可擴募資產規模不低于首發規模的2倍。

中指研究院企業研究總監劉水認為，第一，優先支持消費型基礎設施發行REITs，REITs資產類型進一步擴大。該通知指出，優先支持百貨商場、購物中心、社區型商業、城鄉網點農貿市場等項目發行基礎設施REITs。發起人（原始權益人）應利用回收資金加大便民商業、智慧商圈、數字化轉型投資力度，更好滿足居民消費需求。百貨商場、購物中心、社區型商業及城鄉網點農貿市場，這些屬于消費型基礎設施，為支持增強消費能力、改善消費條件、創新消費場景，這些類型的基礎設施REITs將會優先得到支持。

第二，不得為商品住宅開發變相融資。通知指出，項目發起人（原始權益人）應為持有消費基礎設施、開展相關業務的獨立法人主體，不得從事商品住宅開發業務。嚴禁規避房地產調控要求，不得為商品住宅開發項目變相融資。項目發起人不得從事商品住宅開發，不得為商品住宅開發變相融資。

第三，對項目的收益水平提出明確要求。一是，申報發行基礎設施REITs的特許經營權、經營收益權類項目，基金存續期內部收益率（IRR）原則上不低于5%。二是，非特許經營權、經營收益權類項目，預計未來3年每年凈現金流分派率原則上不低于3.8%。可通過剝離低效資產、拓寬收入來源、降低運營成本、提升管理效率等多種方式，努力提高項目收益水平，達到項目發行要求。

第四，鼓勵保障性租賃住房REITs發行，將助力保租房更快發展。鼓勵更多保障性租賃住房REITs發行，首次申報發行REITs的保障性租賃住房項目，當期目標不動產評估凈值原則上不低于8億元，可擴募資產規模不低于首發規模的2倍。

第五，推動基礎設施REITs擴募發行常態化。按照市場化法治化原則，鼓勵運營業績良好的上市REITs通過增發份額收購資產，開展并購重組活動，鼓勵更多符合條件的擴募項目發行上市。推進REITs常態化發行，將能充分發揮REITs助力盤活存量資產、擴大有效投資和降低實體企業杠桿率的重要作用。